Cześć, tu Daniel Jankowski!

Bitcoin ponownie znalazł się pod presją.  Za spadkami stoją nie tylko nastroje inwestorów, ale również problem z popytem na BTC.

7 października z amerykańskich ETF-ów spot na Bitcoina odpłynęło netto 484,9 mln USD. Był to największy jednodniowy odpływ od 25 czerwca.

Najwięcej środków wycofano z funduszu IBIT BlackRocka — 207,7 mln USD. Z Fidelity odpłynęło kolejne 105,1 mln USD, a z ARK 21Shares około 101,7 mln USD. Żaden z 12 amerykańskich ETF-ów spot nie zanotował tego dnia dodatniego przepływu.

Słabość popytu widać również w danych Glassnode. Siedmiodniowa średnia dziennego wolumenu na rynku spot i ETF wynosiła około 6,8 mld USD. To mniej niż w 90% dni od stycznia 2024 roku.

Oznacza to, że wcześniejsze wybicie powyżej 85 000 USD nie było poparte szczególnie wysoką aktywnością kupujących. Glassnode zwraca też uwagę na ograniczony napływ nowego kapitału.

W ciągu 30 dni do 5 października zrealizowana kapitalizacja Bitcoina wzrosła o około 12,8 mld USD. Tymczasem napływy związane z ETF-ami, wzrostem podaży stablecoinów i zakupami korporacyjnymi wyniosły około 4,9 mld USD. To mniej niż dwie piąte wzrostu tego wskaźnika.

Jednocześnie sytuacja nie jest jednoznaczna. Według Santiment 5 października z giełd odpłynęło netto 24 073 BTC — najwięcej od początku marca. Może to oznaczać przenoszenie środków do innych form przechowywania, ale sam w sobie nie przesądza o zamiarach posiadaczy.

Do tego dochodzi polityka Rezerwy Federalnej. Według CME FedWatch 30 września prawdopodobieństwo październikowej podwyżki stóp procentowych wynosiło 37,6%. Do 8 października spadło do 18,3%. Rynek coraz mocniej zakłada więc, że Fed pozostawi stopy bez zmian.

Nie oznacza to jednak powrotu do obniżek. Według tych samych wycen prawdopodobieństwo październikowego cięcia wynosiło praktycznie zero.

Dlaczego Bitcoin nie korzysta z mniejszego ryzyka podwyżki?

Ponieważ nadal musi konkurować o kapitał z amerykańskimi obligacjami, których rentowności utrzymują się na wysokich poziomach. W takim otoczeniu część inwestorów może preferować oprocentowane instrumenty dłużne zamiast bardziej zmiennych aktywów.

Na razie rynek pokazuje, że samo ograniczenie obaw przed kolejną podwyżką stóp nie wystarcza do trwałego odbicia Bitcoina.

Zapraszam Cię do sekcji newsowej, w której znajdziesz najważniejsze wydarzenia z rynku kryptowalut, finansów i gospodarki.

Zanim przejdziemy do pozostałych wiadomości z tego tygodnia, mam dla Ciebie zaproszenie.

20 października o godz. 20:00 poprowadzimy darmowy masterclass na żywo z Mikołajem Pecheniukiem: „Jak zbudować własny system tradingowy i uwolnić się od systemu”.

Porozmawiamy o tym, dlaczego sama skuteczność nie decyduje o wynikach, jak naprawdę działa zarządzanie ryzykiem i czemu nawet trader, który ma rację tylko w części zagrań, może budować przewagę.

Jeśli chcesz lepiej zrozumieć mechanikę tradingu, sposób myślenia o rynku i zobaczyć podejście oparte nie na obietnicach, ale na liczbach — warto dołączyć.

Zarezerwuj swoje miejsce na masterclass →

Rynek kryptowalut pozostaje pod presją, a większość największych aktywów notuje tygodniowe spadki. Bitcoin kosztuje obecnie około 83 303 USD. W ciągu ostatnich 24 godzin zyskał 0,6%, ale w skali tygodnia stracił 3,6%. Jego kapitalizacja wynosi około 1,67 bln USD, a dobowy wolumen obrotu przekracza 40,4 mld USD.

Ethereum kosztuje około 2507 USD. W ciągu doby straciło 1,9%, a w skali tygodnia aż 8,8%. Jeszcze słabiej zachowują się XRP i Solana, które w ciągu siedmiu dni straciły odpowiednio 9% i 8,9%. BNB zanotowało tygodniowy spadek o 4,3%, natomiast TRON ograniczył straty do 0,7%.

Wśród największych kryptowalut wyróżnia się Zcash, którego kurs wynosi około 1238 USD. Mimo wzrostu o 2,1% w ciągu ostatniej doby ZEC pozostaje 10,8% na minusie w skali tygodnia.

Obraz rynku jest więc wyraźnie słaby. Bitcoin utrzymuje się lepiej niż większość dużych altcoinów, a ostatnie dobowe odbicie nie zmienia faktu, że niemal cała czołówka zakończyła ostatnie siedem dni na minusie.

coingecko.com - stan na 09.10.2026 r.

USA płacą ponad 1,1 bln USD odsetek od długu

Koszty obsługi amerykańskiego długu nadal rosną. Według szacunków Kongresowego Biura Budżetowego (CBO) odsetki netto w roku fiskalnym zakończonym 30 września przekroczyły 1,1 bln USD, o 115 mld USD więcej niż rok wcześniej. Na obsługę zadłużenia trafia już ponad jedna piąta wpływów podatkowych rządu USA.

Problem może się pogłębić. 7 października rentowność 10-letnich obligacji USA osiągnęła 5,35%, podczas gdy średnie oprocentowanie istniejącego długu rynkowego wynosiło około 3,48%. Ponieważ 33% długu zapada w ciągu najbliższego roku, refinansowanie może dodatkowo zwiększyć koszty.

Wysokie rentowności wpływają też na giełdę. Według JPMorgan tylko 9% amerykańskich małych i średnich spółek oferuje stopę dywidendy wyższą niż rentowność 30-letnich obligacji. Dwa lata temu było to 19%.

Obligacje stają się więc silniejszą konkurencją dla akcji. Utrzymywanie się wysokich rentowności może wywierać presję również na inne ryzykowne aktywa.

Ropa znów powyżej 100 USD. Rośnie napięcie wokół Iranu

Ropa Brent ponownie przekroczyła 100 USD za baryłkę. Według danych przytoczonych 8 października przez CrypS kosztowała około 103 USD, a amerykańska WTI ponad 90 USD. Niepewność zwiększają napięcia między USA a Iranem.

Według Axios Pentagon przygotowuje scenariusze ewentualnych operacji wojskowych przeciwko Iranowi, które mogłyby objąć infrastrukturę nuklearną i energetyczną. Donald Trump nie podjął jednak ostatecznej decyzji o rozpoczęciu działań.

Największym zagrożeniem dla rynku są możliwe zakłócenia dostaw ropy z Bliskiego Wschodu. Nawet samo ryzyko ograniczenia eksportu może podnosić ceny surowca. Droższa energia zwiększa koszty transportu i produkcji, utrudniając spadek inflacji.

To istotne również dla Bitcoina. Utrzymująca się presja inflacyjna może skłaniać Fed do dłuższego utrzymywania wysokich stóp procentowych, ograniczając zainteresowanie ryzykownymi aktywami. Na razie pozostaje to jednak jednym z możliwych scenariuszy.

Rząd USA przeniósł Bitcoiny warte około 1 mld USD

8 października analitycy Arkham odnotowali transfer Bitcoinów o wartości około 1,01 mld USD z portfeli powiązanych z amerykańskim rządem. Środki pochodziły z BTC odzyskanych po ataku na giełdę Bitfinex w 2016 roku, podczas którego skradziono niemal 120 tys. monet.

Według Lookonchain część środków trafiła na dwa nowe adresy, na których znajdowało się około 6000 i 6267 BTC. Żaden nie został zidentyfikowany jako portfel giełdy, dlatego nie ma potwierdzenia, że rząd rozpoczął sprzedaż.

W styczniu 2025 roku amerykańscy prokuratorzy wskazywali, że odzyskane Bitcoiny powinny zostać zwrócone giełdzie Bitfinex. Transfer może więc dotyczyć dalszego przechowywania lub przygotowań do zwrotu środków.

Na razie potwierdzono jedynie przemieszczenie BTC. Dla rynku istotne będzie, czy monety pozostaną na nowych adresach, czy zostaną przesłane dalej, szczególnie na giełdy kryptowalut.

Tether i niemal 20 mld USD przychodów z rezerw USDT

Według zestawienia BSC News skumulowane przychody Tethera z aktywów zabezpieczających USDT wyniosły około 19,93 mld USD. To szacunek portalu, a nie oficjalnie potwierdzony wynik skumulowany. Pokazuje jednak skalę biznesu największego emitenta stablecoinów.

Tether utrzymuje rezerwy zabezpieczające USDT, a znaczną ich część lokuje w amerykańskich papierach skarbowych i instrumentach krótkoterminowych. Według BSC News wartość takiego portfela wynosi około 127 mld USD, co pozwala generować duże przychody odsetkowe.

Oficjalne wyniki potwierdzają dochodowość działalności. W drugim kwartale 2026 roku Tether wykazał około 1,5 mld USD zysku operacyjnego netto, do którego przyczyniły się m.in. obligacje skarbowe i transakcje repo.

To ciekawa zależność: wysokie stopy procentowe mogą ograniczać zainteresowanie Bitcoinem, a jednocześnie zwiększać przychody emitentów stablecoinów z oprocentowanych rezerw.