Cześć,
W tym tygodniu zwycięzcą naszego głosowania została spółka Strategy (MSTR), czyli dawna firma software’owa, która dziś jest przede wszystkim lewarowanym portfelem Bitcoina.
>> ODBIERAM PEŁNY RAPORT RYSIA <<
(P.S. Jeżeli Twoja spółka nie wygrała w tym tygodniu – na końcu tej wiadomości znajdziesz link do nowego głosowania!)
W społeczności, której bliski jest Bitcoin, spółka zbudowana wokół Bitcoina musiała się w końcu pojawić ;)
Mój system – według danych z 15.10.2026 dał Strategy ocenę:
„Drogo” - 12 w ratingu taniości od 0 do 100.
Przy cenie 143,24 USD płacisz za aktywa warte księgowo 132 USD na akcję (wskaźnik P/B 1,08). Czyli kupujesz portfel z premią, a nie ze zniżką - według liczb jest drogo i piszę pomimo sympatii do BTC.
Saylora, o ile cenię za kreatywność to trzymam jego ruchy na dystans. Nie jest dla mnie bogiem inwestycji, a po prostu człowiekiem BOGATYM w doświadczenie.
To dobry przykład tego, jak działa system. Patrzy na wartość, zyskowność i sam biznes. A biznes software’owy jest tu mały, nierentowny, a przychody kurczą się o ok. 1,7% rocznie.
System nie wycenia natomiast samego Bitcoina ani jego przyszłości. Ocenia spółkę, która zadłuża się i emituje akcje, żeby go kupować.
Spadek o 73,6% od szczytu też niczego tu nie zmienia, bo razem z kursem spadła wartość aktywów pod spodem.
TL;DR: system zmieniłby zdanie dopiero przy wyraźnym dyskoncie do wartości aktywów netto i uporządkowaniu finansowania.
Software jest mi bardzo bliski, ale Strategy w tym temacie już niewiele robi. Pod kątem zwykłej taniości ta wycena jest dla mnie przesadzona. To powinno być tańsze!
Do tego raportu dokładam swoje podejście do Bitcoina. Jeśli w niego wierzysz, spółka zyskuje na atrakcyjności. Jeśli nie wierzysz, jej atrakcyjność spada razem z taniością.
Ja tej spółki dziś nie kupuję. Gdybym chciał mieć więcej Bitcoina, wolałbym kupić Bitcoina niż Strategy.
Nie wiem, co zrobi kurs. Wiem, co widzę dziś w liczbach.
A zatem: jeśli wierzysz w Bitcoina, wolisz mieć go bezpośrednio czy przez spółkę z długiem, emisjami akcji i premią do wartości księgowej?
Zachęcam do odpowiedzi na to pytanie we własnym zakresie.
Pełną analizę Strategy znajdziesz pod linkiem poniżej:
>> ODBIERAM PEŁNY RAPORT RYSIA <<
Pamiętaj proszę, że jest to materiał edukacyjny, nie rekomendacja inwestycyjna.
Życzymy samodzielnych decyzji,
Instytut Kryptografii & Jacek Ryś
P.S. Trwa już kolejne głosowanie. Wybierz, którą spółkę mam przeanalizować w następnym raporcie:
>> LINK DO NOWEGO GŁOSOWANIA << |
